経済成長と株式リターン

2014年09月24日

経済成長と株価リターンの関係について書かれたレポートをいくつか読んだので感想を書きます。

まず両者に関連があるかないかですが、プラスの相関があるというレポートもあれば、相関がないというレポートもあります。

よく見かけるのは、Dimson、Marsh、Stauntonの調査です。クレディスイスの Global Investment Returns Yearbook 2014 の中で21か国を対象に1900-2013年の長期データを使った結果が散布図にされています。

この調査によると、実質株価と実質GDP成長率はプラスの相関となるが、実質株価と1人あたり実質GDP成長率はややマイナスの相関になるそうです。

CSGI (17)

CSGI (16)

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