6045 レントラックス

2016年04月08日

2015年上場のアフィリエイトの会社です。クローズド、完全成果型報酬。アフィリエイターにとっては他社よりも高い報酬がもらえる、広告主にとっては完全成果報酬なので初期費用や月額固定費がかからない、と双方にとって魅力的な条件を提示しているのが特徴のようです。

この辺のサイトがわかりやすかったです。

レントラックスがアフィリエイト初心者におすすめASPである3つの理由

ホリスティック企業レポート

業績は好調です。今期も5割を超える増収増益の予想で、3Qまで8割を超える増収増益となっています。4Qは前年比-21%の経常利益で会社予想を達成できます。

11/312/313/314/315/316/3予
売上高  465  713  924 2,127 3,625 5,626
経常利益177026156269408
純利益-299129113178262


同業の業績です(アフィリエイト以外の売上も含みますが、どの会社もアフィリエイト以外の売上はそれほど大きくないです)。レントラックスの売上は一ケタ小さいですが、経常利益は見劣りしません。

売上高経常利益経常利益率
15年16年予15年16年予15年16年予
レントラックス3,6255,6262694087.4%7.3%
アドウェイズ 35,890 38,000 1,1975803.3%1.5%
ファンコミュ35,78938,0006,179 6,240 17.3% 16.4%
インタースペース20,06521,8263466001.7%2.7%
バリューコマース16,65819,0001,6561,2609.9%6.6%


月次の売上高とパートナーサイト数の前年比は低下傾向です。2月は前年比で+50%少々。ゆるやかな低下が続くのであれば来期も30~40%くらい伸びるのかなという感じです。




株価は一時的な急騰がありましたが全体的には横ばいです。最近やや上がっているかなという状況です。




株価845円で時価総額は62億円程度になります。予想PERは24倍くらい。進捗率の良さと成長率の高さを考えれば割高感はあまりないと思います。

仕組みは良さそうですし、規模的にも拡大余地がありそうです。ただ、クローズドで質の良いアフィリエイターを集めるといった強みは規模が拡大すると厳しくなっているのではという気もします。ホリスティックのレポートでは以下のように書かれていますが。

同社は、約 300 万人と推定されているアフィリエイターの内、同社の基準を満たす優良サイト運営者を 5%程度であると見込んでおり、約15 万人のサイト運営者がターゲットとなる。現時点でのパートナーサイト運営者数が 10,961 名であることを考えると、今後の同事業の拡大余地は非常に大きく、今後数年は現状と同程度のペースで拡大していくことが見込まれる。





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